2025年，谁是先撑不住的电子烟企业-Go蒸汽

最近跟几个电子烟圈的老熟人聊天，大家喝酒吹牛的话题都变了——以前聊“今年又爆单了”“哪个区域又被我啃下来了”，现在全在叹气：“这行是不是要见顶了？”

数据不会说谎。2025年全球电子烟市场规模预计突破230亿美元，但增速从以前的30%+暴跌到2%-8%。以前是“随便开个厂都能赚钱”的野蛮扩张期，现在是“狼多肉少”的存量博弈时代。

以前靠胆子大、运气好、甚至“擦边球”就能活的企业，接下来可能要一个接一个倒下了。具体是谁？咱们一条条盘。

1、效率低下的企业：自己把自己“耗死”

电子烟这行，从研发到生产到出货，链条其实不短。以前市场疯涨，企业哪怕内部流程乱点、决策慢点，只要能抓住风口，订单照样堆成山。但现在市场变了——消费者不再为“凑热闹”买单，品牌得快速反应：今天年轻人喜欢“小烟杆+果味”，明天可能就追“低功耗+智能提醒”，后天说不定又流行“环保材质”。

效率低的企业什么样？老板拍脑袋做决策，部门之间踢皮球，供应商对不上节奏，生产周期比同行慢半个月。别人已经推新三款了，它还在打磨第一款的包装；别人把库存周转天数压到20天，它的货压在仓库里吃灰。

存量时代最金贵的是“现金流”和“响应速度”，效率低的企业，还没等对手出手，自己先把自己耗死了。

2、全球化布局不行、本土化稀松的企业：“窝里横”活不长

前几年国内电子烟市场好赚钱，很多企业就守着“中国工厂+国内销售”的老本，最多也就是往各大贸易商发点货，根本没认真研究海外市场的“玩法”。

但现在国内政策收紧、竞争白热化，海外成了必争之地。可有些企业连最基本的“本土化”都没做好——比如去欧洲卖，不知道当地消费者更在意“尼古丁盐浓度”还是“电池续航”；去东南亚卖，搞不清宗教文化对产品设计的禁忌；甚至被当地渠道商压价，还只会说“我们成本高没法降”。

更惨的是，有些企业连“全球化布局”都没概念，以为“把货发给海外经销商”就是出海了。结果人家当地品牌崛起，消费者要的是“本地服务+定制产品”，它的货在仓库里积灰，只能看着别人赚海外的钱。

3、智造能力拉胯的企业：“手工车间”干不过“智能工厂”

电子烟不是“组装手机”，但也不是“小作坊搓烟弹”。现在的消费者要的是“稳定口感”“长续航”“安全材质”，这些都需要工业化的智造能力支撑。

但有些企业还停留在“半手工”阶段：烟弹的雾化芯全靠工人肉眼检查，良品率忽高忽低；生产线换型号得停机调参数，一天浪费几百小时；供应链管理靠Excel表格，原料断供了才想起补货……

对比之下，头部企业早就在投自动化产线、建智能工厂了——从原料入库到成品打包，全程数据监控，良品率稳定在99%以上，成本比小厂低20%。存量时代，消费者不会为“不稳定”买单，渠道商也不会为“高风险”压货。智造能力差的企业，要么被成本拖垮，要么被质量投诉搞臭名声，活不过三年。

4、没产品设计能力的：“抄作业”终成“被抄家”

电子烟的用户体验，70%靠产品设计。从烟杆的握感、按键的反馈，到烟弹的吸阻、口味的层次，每一个细节都得琢磨。

但很多企业的产品逻辑特别简单：“看市场上什么火，赶紧抄一个。”去年大屏流行，满大街都是智能手机款；今年换“磁吸款”了，又一窝蜂推“积木型号”。结果呢？消费者用脚投票——反正都差不多，谁便宜买谁。

更惨的是，抄都抄不明白。人家大厂的产品有“记忆点”：比如某品牌的烟杆是“人体工学曲线”，握久了手不酸；某品牌的烟弹是“双腔结构”，前调清甜后调浓郁。而小厂的产品呢？要么“味道发苦”，要么“漏油漏到怀疑人生”，要么“充电半小时用十分钟”。

存量时代，消费者要的不是“差不多”，是“非你不可”。没产品设计能力的企业，迟早被“同质化”淹没。

5、没利润和现金流的企业：“拆东墙补西墙”撑不久

电子烟行业的钱，看着好赚，其实“坑”很多。上游原料（比如尼古丁盐、电池）价格波动大，下游渠道（比如线下店、电商平台）抽成高，中间还有研发、物流、营销的成本。

有些企业，为了抢占市场份额，盲目打价格战，产品卖得很便宜，利润微薄。可运营一家企业，方方面面都要花钱啊，研发需要投入资金，生产设备要更新，市场推广也得花钱。如果利润不够，现金流又不畅，一旦遇到点风吹草动，比如原材料价格上涨、市场需求突然下降，企业就会陷入资金链断裂的危机。没有资金，企业连正常的生产都维持不下去，更别说发展了。